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2018年中國生豬養殖屠宰統計分析 “后豬瘟時代”行業發展趨勢預測[圖]

2019年09月19日 13:16:06字號:T|T

    1、行業現狀:全球最大豬肉消費國,需求量已趨于飽和

    中國是全球最大豬肉消費國,同時也是全球最大豬肉生產國,豬肉消費量、產量分別占全球49.3%、44.7%。統計局數據顯示,2018年中國豬肉產量高達5,404萬噸,生豬年屠宰量高達6.9億頭。數據權威性略有爭議,有保守觀點認為中國豬肉產量在4,000萬噸,年屠宰量5億頭。

中國是全球最大豬肉生產國及消費國

資料來源:智研咨詢整理

2018年中國豬肉產量5404萬噸

資料來源:國家統計局、智研咨詢整理

    受傳統消費習慣影響,豬肉成為國人最主要動物蛋白攝入來源,約占到國人肉類消費的63%。經歷數十年的高速發展,城鄉居民收入水平提升帶動豬肉需求量持續增長,在2014年達到需求量峰值,此后2015-2018年需求量逐年小幅下降。中國豬肉需求量已經趨于飽和,后續雖有縣鄉居民人均消費量提升的推力,但存量市場也面臨老齡化帶來的飲食習慣改變和牛肉、羊肉等其他替代品的沖擊。

2018年中國肉類總產量結構(萬噸,%)

資料來源:智研咨詢整理

    2、豬價對比:中國豬價處于全球較高水平

    多因素導致中國豬價高于國際水平。中國豬價在全球主要豬肉生產國中處于較高水平,與主要出口國美國相比,中國近4年生豬價均高于美國同期80%以上。中國豬價高于國際水平,主要原因在于:1)國內玉米、豆粕價格貴于海外,綜合飼料成本偏高;2)養殖技術與發達國家仍有差距,飼料轉化率、母豬生產能力均偏低;3)養殖規模化程度仍然偏低,家庭農場生產效率不高。

中國生豬價遠高于美國

資料來源:智研咨詢整理

    豬肉進口量占需求比重極低。雖國內豬價遠高于國際豬價,但中國豬肉進口量相對仍然有限,16年中國豬價高點也僅進口162萬噸豬肉,僅占當年國內總需求的2.9%。走私的數量難以統計,但預計占比仍然不高。豬肉進口量難以提升的原因或在于:1)中國禁止進口含瘦肉精的肉類,而部分豬肉生產國允許使用瘦肉精,可供進口的總量相對有限;2)進口肉需冷凍運輸,冷鏈運費貴,且冷凍肉價格較鮮肉有明顯折價,疊加關稅影響,導致進口利潤空間相對有限。

豬肉進口量占國內消費量比重處于較低水平

資料來源:智研咨詢整理

    3、商業模式:賺取價差為屠宰企業利潤來源

    屠宰企業賺的錢實際上是生豬-豬價之間的價差,當豬價上漲時,生豬價先上漲,豬肉價滯后上漲,且由于終端需求穩定&畜禽肉替代,豬價上漲幅度將低于生豬價幅度。因此,當豬價進入上行區間,生豬-豬價之間的價差會縮小,降低屠宰企業的利潤空間,豬價下行則增厚屠宰企業的利潤空間。此外,大型屠宰企業具備較強實力,在賺價差外可通過淡儲旺銷、產銷區調運、進口豬肉分別賺取季度價差、區域價差、國際價差。

    4、盈利周期:盈利能力與豬周期反向波動

    豬價漲跌具有明顯的周期性,歷史上基本是按照3年至4年一個周期運行。近年來,隨著生豬養殖規模化程度逐步提高,受價格影響的生豬產能波動有所減弱,豬周期出現延長趨勢。屠宰價差與豬周期有緊密關聯,屠宰企業盈利能力基本與豬周期反向波動。

歷史上3-4年為一個豬周期

資料來源:公開資料整理

    5、產品結構:冷鮮肉正逐步替代熱鮮肉

    熱鮮肉仍為市場主導。熱鮮肉、冷鮮肉主要供應居民日常餐飲,存在較強的替代關系,長期趨勢是質嫩味美、營養價值高的冷鮮肉取代沒經過冷卻排酸、易污染的熱鮮肉。冷凍肉則主要用于肉類食品加工,少部分用于居民消費,主要是屠宰企業在淡旺季之間調節。2018年,熱鮮肉、冷鮮肉、冷凍肉分別消費26.5、18.2、11.3百萬公噸。

中國冷鮮豬肉占比呈上升趨勢(百萬公噸)

資料來源:智研咨詢整理

    冷鮮肉需求有望加速釋放:雖冷鮮肉占比正逐步提升,但較發達國家90%的比重仍明顯偏低,未來得益于渠道變革推動&傳統觀念改變,冷鮮肉需求有望在低基數下快速增長:1)冷鮮肉因全程冷鏈及具有品牌溢價而適合現代渠道銷售,熱鮮肉加工簡單、價格便宜而適合在農貿市場銷售,隨著城市化不斷推進,現代渠道憑借貼近社區的天然優勢,將逐步承接豬肉消費需求,加速冷鮮肉對熱鮮肉的替代。2)由于傳統習慣,消費者認為剛屠宰的熱鮮肉最為新鮮,消費者對冷鮮肉認可度低源自冷鮮肉優點宣傳不到位,隨著國家和領先企業加強宣傳推廣&消費升級激發需求,消費者將逐步建立消費冷鮮肉的習慣。

    6、渠道結構:農貿市場為最主要渠道,現代渠道占比逐步提升

    農貿市場作為傳統主流渠道,雖占比正趨于下降,但仍為豬肉最主要銷售渠道。2015年,農貿市場、酒店餐廳、現代零售商、零售店渠道分別為56%、18%、17%、8%。

    農貿渠道是傳統流通渠道,需求量大,但價格要求敏感,難以獲得產品、品牌溢價,適合走量來降低企業整體運行費用。零售店、商超作為現代流通渠道,不僅未來發展潛力最大,且體現企業議價能力,利潤更為豐厚。

    7、豬瘟對行業的影響

    7.1、后豬瘟時代:屠宰行業規模萎縮,盈利能力減弱

    非洲豬瘟疫情尚無有效手段抑制,導致國內生豬產能去化明顯,19年8月生豬存欄量、能繁母豬存欄量已分別同比下降38.7%、37.4%,不排除未來存欄量繼續大幅下滑的可能。上游生豬養殖產能下降嚴重將導致生豬屠宰規模大幅滑坡,屠宰行業規模將趨于萎縮。

非洲豬瘟后,生豬存欄及能繁母豬存欄均大幅滑坡

資料來源:公開資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國農產品配送行業深度分析及“十三五”發展規劃指導報告

    伴隨生豬供給大幅下滑,豬價已出現大幅上漲態勢,19年8月豬肉均價約31元,同比+56%,未來1-2年豬價有望繼續沖高。豬價大幅上漲期間,生豬-豬肉價差大幅縮窄,屠宰行業盈利能力將持續壓制在低位。

    伴隨生豬供給大幅下滑,豬價已出現大幅上漲態勢,19年8月豬肉均價約31元,同比+56%,未來1-2年豬價有望繼續沖高。豬價大幅上漲期間,生豬-豬肉價差大幅縮窄,屠宰行業盈利能力將持續壓制在低位。

    7.2、后豬瘟時代:疫情促使政策再趨嚴,集中度或進一步提升

    豬瘟爆發以來,農業部連發多項文件,要求堅決關閉不符合設定條件的生豬屠宰企業,壓縮落后產能,嚴厲打擊私屠濫宰等違法行為,鼓勵優勢屠宰企業整合產業鏈,加快推進生豬屠宰清理整頓和標準化創建,這或意味著屠宰監管政策繼續加碼,中小屠宰場環保、檢疫成本大幅提升,私屠濫宰得到較好整治,龍頭規模效應的優勢將得到更好的體現,有望推動行業集中度中長期加速提升。 

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