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2019年上半年中國傳媒行業發展現狀及廣播電視、新媒體、出版發行發展現狀分析[圖]

2019年10月30日 13:43:48字號:T|T

    黨的十九大報告、國企改革座談會等多個場合強調做強調優做大國有企業,各部門、各地區也紛紛出臺政策支持:行業層面支持傳統行業轉型升級,與新媒體融合共生;國企層面支持體制機制創新、深化改革,做大國有企業。

2018-2019年文化體制改革相關政策梳理

日期
發布單位
政策名稱
簡要內容
2018年12月
國務院辦公廳
《文化體制改革中經營性文
化事業單位轉制為企業的規
定》和《進一步支持文化企
業發展的規定》
經營性文化事業單位轉制為企業,要依法登記為有限責任公司
或股份有限公司,積極穩妥推進混合所有制改革,形成有效制
衡的公司法人治理結構和靈活高效的市場化經營機制。完善法
人結構,建立健全決策合法性審查機制。大力推進國有文化企
業內部進行資源整合,推進國有企業兼并重組,轉型升級,促
進文化產業布局優化。
2019年2月
財政部、稅務總局、中央宣傳部
《關于繼續實施文化體制改
革中經營性文化事業單位轉
制為企業若干稅收政策的通
知》
經營性文化事業單位轉制為企業,自轉制注冊之日起五年內免
征企業所得稅。2018年12月31日之前已完成轉制的企業,自
2019年1月1日起可繼續免征五年企業所得稅。由財政部門撥
付事業經費的文化單位轉制為企業,自轉制注冊之日起五年內
對其自用房產免征房產稅。

數據來源:公開資料整理

    截至2019年6月6日,傳媒板塊整體估值(TTM,中值)20.3X,傳媒國企中占比最高的出版發行行業PE(TTM,中值)僅為15倍左右。

傳媒細分行業國企估值比較

數據來源:公開資料整理

    一、廣播電視

    IPTV與OTT快速崛起,有線電視受到明顯沖擊,份額持續下降。有線電視用戶數在2016年達到峰值后開始負增長,2018年用戶數為2.23億戶,同比下降8.75%。行業盈利能力受到制約,利潤率水平隨用戶數一同下滑。有線電視用戶數在2016年達到峰值后開始負增長,2018年用戶數為2.23億戶,同比下降8.75%。行業盈利能力受到制約,利潤率水平隨用戶數一同下滑。

有線電視及數字電視用戶數量增速變動趨勢

數據來源:公開資料整理

    相比有線電視,IPTV、OTT在傳輸方式、交互方式、技術成本、內容資源等方面整體占優。用戶數近年來快速增長,截至2018年,IPTV用戶數達1.55億,OTT用戶數達1.64億。從增長趨勢看,在不遠的將來,IPTV與OTT將超過有線電視用戶數。

2012-2018年IPTV用戶數及增速

數據來源:公開資料整理

2012-2018年OTT用戶數及增速

數據來源:公開資料整理

    受外部競爭等因素影響,全國有線電視網絡收入繼續下滑。2018年全國有線電視營業收入為779.48億元,同比下降6.59%。其中有線電視收視維護費收入368.38億元,同比下降11.01%,占比達47%,仍然是最主要的收入來源。

2016-2018年全國有線電視營業收入及增速

數據來源:公開資料整理

    廣電從2009年開啟新一輪整合,雖然此前已有政策支持廣電“全國一網”的整合,但受制于財力不足和行政阻力,全網整合進展緩慢。直到2014年國網公司正式成立,通過這一公司實體各項措施才開始逐步落地。此次由國網公司作為重要實施載體發起的整合相比以前有如下特征:目標明確、方式清晰(兼并收購的市場化方式)、政策支持力度空前(有望成為第四大電信運營商)、領導小組編制級別高(多位副部級領導)、擁有明確的時間節點(2020年)、資金有規劃、各類合作不斷落地(國網公司已與超過十省市簽署整合協議)。

    2018年8月,中央領導批準成立全國有線電視網絡整合發展領導小組;同年9月,中宣部同意成立全國有線網絡整合發展領導小組辦公室。高級別的領導班子,有助于自上而下推動整合,減小不同部門、不同區域的推動阻力。

    區域化分割使得規模化效應無法發揮,網絡端難以與全國性的電信運營商有效競爭,內容端難以與視頻平臺競爭。而完成對各省的整合真正實現一張網,過億的用戶將使得廣電對上下游具備更高的溢價能力。

    隨著技術的發展,內容及應用呈現出越來越多的形態,也產生了更多的需求。作為擁有龐大用戶基礎及內容資源的廣電,有望在技術帶來的新時代抓住機遇實現轉型升級,從而實現:以海量用戶及內容資源為基礎,以視聽服務為核心,搭建有線、無線、衛星相融合的可管可控安全的傳輸網絡,以及新舊媒體融合的全媒體平臺,以云計算、大數據、物聯網及IPv6等綜合技術為支撐,通過家庭向社區、城市進行拓展覆蓋,從而為用戶提供優質、及時、權威的內容及服務。

    智慧廣電目前主要有四個發力方向:加快智能基礎設施建設、普及家庭數字化應用、深度參與智慧城市建設、創新數字文化內容服務。智慧城市是目前智慧廣電最重要的業務之一,依靠已有的用戶及網絡資源,為政府及企事業單位搭建互聯互通、寬帶交互、智能協同、可管可控的有線無線、寬帶窄帶融合傳輸覆蓋專網。

    隨著國網整合不斷加速,5G建設有望與其形成較強的協同性。廣電擁有700MHz優質頻段使用權,具有單基站覆蓋更遠、穿透力更強、建設成本更低等優勢。2019年6月6日,中國廣電正式獲發5G商用牌照,我們認為將為廣電行業帶來新的發展機遇:有望建設新的內容分發平臺;有望切入移動互聯網業務;通過5G實現高清電視直播,在吸引新用戶的同時,提升現存用戶的ARPU值;促進超高清產業發展;助力有線與無線網絡的融合,促進智慧廣電、融媒體等新業務的發展。尤其在專網建設,打造可管可控的傳輸網絡方面,廣電系將更具優勢。

廣電布局5G的相關重要事件

時間
5G相關重要事件
2018年4月
廣電總局科技司成立了無線交互廣播電視工作組,工作組將制定與5G融合的新一代無線廣
播標準,并確定2022年北京冬奧會將提供基于5G的超高清電視廣播服務
2018年5月
總局廣播科學研究院成功加入國際移動通信標準化組織
2018年11月
在貴陽舉辦的“智慧廣電”建設會上,中宣部副部長、國家廣電總局黨組書記、局長聶辰
席公開表示:“在中央領導高度重視和親自推動下,工信部已同意廣電參與5G建設。
2019年1月
國家廣播電視總局副局長張宏森與中信集團董事長常振明就中信集團與國網公司合作有關
事項進行會談,共同探索廣電5G網絡頂層設計、共建共享和運營模式,構建天地一體、有
線無線融合覆蓋的數字經濟基礎戰略網絡
2019年6月
工信部正式向三大運營商以及中國廣電發放5G商用牌照

數據來源:公開資料整理

    二、新媒體

    技術帶來變革,新媒體快速發展。新媒體是指網絡技術在傳媒行業應用以來新出現的、在傳播領域產生重要影響的視聽媒體形態。

    非線性傳播。用戶可以根據自己的時間、喜好等不同需求選擇節目,擁有了更多自主權,用戶體驗大大提升。互動性。一方面用戶可以與內容播控平臺進行互動,另一方面用戶之間也可以進行互動。數字化。視聽內容資源的數字化,為視聽新媒體內容的檢索、傳輸、存儲、分享提供了便利,也為原始內容資源的多次開發利用提供了可能。

    媒體形式不斷豐富,也帶來了重復建設、過度競爭、資源浪費等問題,媒體融合則有望發揮新舊媒體各自所長。在媒體融合環境下,傳統媒體在保留其權威性準確性的同時,也具有了新媒體非線性的特點,視角上從單向“通知式”的信息傳播轉變為更加注重與受眾之間的互動,打造出“全方位、多層次、多聲部”的媒體矩陣。

    融媒體建設要求同時具有內容制作、媒體發布及綜合服務功能,而廣電運營商在網絡、渠道、平臺方面具有優勢。黨的十八大以來,黨中央高度重視傳統媒體和新興媒體融合發展,大力支持以廣播電視為代表的舊媒體與新媒體融合發展。2018年9月,中宣部做出部署安排,要求2020年底基本實現融媒體在全國的覆蓋。

    在2019年中宣部和國家廣播電視總局聯合發布的《縣級融媒體中心建設規范》(后文簡稱《規范》)中,對縣級融媒體中心的定義為:整合縣級廣播電視、報刊、新媒體等資源,開展媒體服務、黨建服務、政務服務、公共服務、增值服務等業務的融合媒體平臺。《規范》指出,縣級融媒體中心要求充分依托云計算、大數據等技術,應具備安全、高速、穩定的網絡支撐,與省平臺的連接宜選用專用網絡鏈路,該網絡不宜同時開展互聯網服務。

    三、出版發行

    2018年全國圖書零售市場規模維持兩位數增長。2018年中國圖書零售市場碼洋規模達894億,同比上升11.3%。電商渠道繼續保持較高速增長,2018年銷售規模為573億元,增速達24.7%。實體店渠道銷售占比繼續下滑至35.91%,碼洋規模達321億,同比下降6.74%。

2012-2018年圖書零售市場規模及增速

數據來源:公開資料整理

2012-2018年電商銷售渠道規模及增速

數據來源:公開資料整理

2013-2018年電商渠道與實體店增速對比

數據來源:公開資料整理

    圖書市場新書品種數2012年之前持續增長,2012年達到20.3萬種后多年來維持平穩,2018年新書品種數為20.3萬種。新書定價則呈現持續上升態勢。2018年新書平均單冊碼洋為41.5元。

    2018年上市公司營業同比增長2.27%,相比2017年變動-0.41pcts;歸母凈利潤增速受到紙張人力等成本上升、“三教合一”、教輔規范化、商譽減值等影響較2017年下降13.06pcts至-5.95%。2019年Q1營收增速為6.33%,歸母凈利增速4.9%。行業經歷一系列調整更加規范化,同時疊加成本壓力緩解、圖書漲價預期、主題圖書大年預期等利好,后續增速有望回暖。出版行業相關國企業具有業務穩健、風險小、低估值、分紅潛力大等特點。

    相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國傳媒行業市場發展態勢及發展趨勢研究報告

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