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2018年中美基建行業投資情況及交通設施對比分析:預計未來15年中國鐵路營業里程有望超過美國[圖]

2019年11月21日 13:46:58字號:T|T

    一、中美基建投資情況對比

    中國用于衡量基建投資規模的指標一般是指基礎設施建設固定投資完成額,具體來說是指交通運輸、倉儲和郵政,電力、燃氣及水的生產和供應業,水利、環境和公共設施管理業這三個行業投資額的總和。我國的基礎設施建設投資主要集中于鐵路、道路、水利、生態環保和公共設施管理業,其中公共設施管理業(39%)和道路運輸業(26%)占比最高,兩者合計占比超過60%。

    美國將固定資產投資按投資主體分為政府部門投資和私人部門投資,其中政府部門投資按照投資主體又可細分為聯邦政府投資和州立政府投資;按照行業則可分為設備制造、建筑工程和軟件等知識產權產品三大類別。對于私人部門投資,BEA按照行業將其分為農林漁、采礦、公用事業、建筑、制造、批發貿易、運輸倉儲等19個細分行業。

我國基建投資涉及的相關行業分類

數據來源:公共資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2020-2026年中國基建行業市場前景規劃及發展策略分析報告

    美國基建投資規模逐年上升,但增速趨緩。從絕對值規模來看,2018年美國基建投資規模為5484億美元,較1947年的71億美元的年復合增速為6.2%,2018年中國基建投資規模為17.62萬億元人民幣,約為美國基建投資規模的4.7倍。

    從增速來看,美國基建投資的增速整體波動較大,近年來增長速度趨緩。1980-2018年,年復合增速為4.5%。而中國的基建投資增速整體較快,2003-2018年期間,僅2011和2018年基建投資增速低于10%,其余年份的基建投資均處于快速增長階段,但2013年之后中國基建投資增速也逐步趨緩。

1946-2018年美國基建投規模

數據來源:公共資料整理

2003-2018年中國基建投資規模

數據來源:公共資料整理

    從基建投資占GDP的比重來看,美國基建投資占GDP中的比重較低且呈下降趨勢。自1947年以來,美國基建投資占GDP的比重大致在2%~4%之間且呈現出明顯的下降趨勢,2018年美國基建占GDP的比重僅為2.62%,遠低于中國基建投資占GDP中的比重19.6%。自2003年以來,中國基建投資占GDP的比重從10%增加至2017年的21%,2018年基建占GDP的比重雖略有下滑,但仍保持在高位。

2003-2018年中國基建投資占GDP中的比重

數據來源:公共資料整理

    美國基建投資結構變化不大,投資占比較大的主要是私人部門投資的公用事業、交通運輸和倉儲以及政府部門投資的公路和道路建設領域。美國基建投資結構大體上變化不明顯,2018年私人部門的公用事業投資占比27%、交通運輸和倉儲投資占比24%、政府部門的公路和道路建設投資占比17%,和中國基建投資占比較多的交通運輸、公共設施管理等領域相似。

1947-2018年美國基建投資結構變化

數據來源:公共資料整理

    美國基建投資私人部門出資比例較高,政府投資占比的提高主要與美國的公路建設有關。不同于我國基建投資以政府為主,美國的政治體制決定了私人部門一直以來均可參與基建投資。20世紀30年代以前,美國基礎設施領域也主要以私人投資為主,但30年代經濟大蕭條出現后,政府在經濟中的作用不斷加強,表現在基礎設施領域,則是政府對基礎設施投資等領域的控制不斷加強。從20世紀30年代至1964年,私人基建投資占比從1947年68.9%下降至1964年38.1%,政府部門的出資比例從31.1%增加至歷史頂峰61.9%,主要與州際公路系統(HIS)的建設有關,1964年之后,美國基建投資私有化屬性加強,2018年美國私人部門基建投資占比達到51.1%。政府部門在基建投資中的占比呈下降趨勢,且主要是州政府進行基建投資活動,2018年州政府基建投資占比為48%,聯邦政府基建投資占比僅為0.89%,但在2003-2010年期間州政府投資比例出現階段性提高,主要與美國開始全美公路系統(NHS)的建設有關。

1947-2018年美國基建投資各部門出資比例

數據來源:公共資料整理

    二、中美交通設施對比

    美國基礎設施大多建于20世紀中期,部分設施陳舊,但整體競爭力仍然強于中國。根據數據,2019年美國基礎設施建設總體排名第13名,低于美國的總體競爭力排名(第2名)。而分項中,鐵路密度、供水可靠性、電力損耗分別排名第48、30、23位,拖累了美國整體的基礎設施建設排名,主要與美國大規模的基礎設施建設集中于1960年之前有關,部分基礎設施陳舊。而中國基礎設施建設由于發展年限較短,整體競爭力的排名(第36名)距離美國也存在較為明顯的差距。

2019年中美基礎設施競爭力排名

中美基礎設施競爭力排名
美國
中國
總體基礎設施建設
13
36
交通基礎設施建設
12
24
道路連接性
1
10
道路質量
17
45
鐵路密度
48
61
鐵路服務效率
12
24
機場連接性
1
2
航空運輸服務效率
10
66
班輪運輸連接性
8
1
港口服務效率
10
52
公用事業基礎設施建設
23
65
電氣化率
2
2
電力損耗
23
18
不安全飲用水暴露性
14
74
供水可靠性
30
68

數據來源:公共資料整理

    2018年美國公路和道路固定資產投資953億美元(按照18年平均匯率換算約為6306億元),而中國公路固定資產投資2.13萬億元,約為美國規模的3.4倍,公路固定資產投資的差距一方面與中國正處于公路快速建設階段,而美國公路建設已成熟有關,目前美國公路主要是養護和修繕工作;另一方面,中國公路建設的政策是優先建設高速公路,通常單位高速公路的造價要高于普通公路。

1970-2018美國公路固定資產投資及增速

數據來源:公共資料整理

2001-2018年中國公路固定資產投資及增速

數據來源:公共資料整理

    中國公路總里程較美國仍有一定差距,2018年中國公路通車里程為484.65萬公里,與美國1920年左右的公路通車里程相近,與2018年美國公路通車里程(673.28萬公里)仍差210萬公里左右。2005-2018年的13年中國共新增公路里程150.13萬公里,年均新增里程達到11.58萬公里/年,中國公路里程正快速增加。

1990-2018年中國公路通車里程

數據來源:公共資料整理

    中國高速公路通車里程多于美國,且高速公路占所有公路的比重高于美國。我國1990年開始加快公路建設速度的同時,高速公路建設也從1996年開始進入快車道,2000-2018年期間,中國高速公路通車里程從1.63萬公里增加至14.26萬公里,占所有公里的比重也從0.97%增加至2.94%。2013年左右中國高速公路通車里程超過美國。

2000-2018年中國高速公路通車里程及占比

數據來源:公共資料整理

    中國鐵路營業里程與美國的差距正在逐步縮小。2018年中國鐵路營業里程為13.17萬公里,僅次于美國鐵路營業里程,居于世界第二水平。美國鐵路行業改革之后,1980-2000年美國的鐵路營業里程減少9.07萬公里,2000年之后,美國鐵路營業里程基本保持21萬公里左右不變。而中國鐵路營業里程在2008年高速鐵路快速發展之后呈現快速增長趨勢,2008-2018年期間以0.52萬公里/年的速度逐年遞增,中美鐵路營業里程的差距正在逐步縮小,預計未來15年左右的時間,中國鐵路營業里程有望超過美國。

1990-2018年中國鐵路營業里程

數據來源:公共資料整理

    中國高速鐵路處于世界領先地位,而美國高速鐵路則較為落后。2018年末中國的高鐵運營里程2.9萬公里,占全球高鐵運營里程的60%,超過其他國家總和。鐵路建設由私營部門投資的傳統是高鐵建設面臨的主要阻礙,資金缺口及環保評估、土地征用、居民搬遷等方面的問題使得美國高鐵發展緩慢。

2013-2018年中國高速鐵路營業總里程及占比

數據來源:公共資料整理

2018年各國高速鐵路營業里程占比

數據來源:公共資料整理

    美國鐵路里程密度高于中國,但中國鐵路里程密度加速增加。1990-2018年期間,中國鐵路里程密度從6.01米/平方公里增加至13.67米/平方公里,2008-2018年年均新增速度為0.56米/平方公里。而美國鐵路里程密度自從1996年之后變化較小,基本維持在22~24米/平方公里范圍內波動,雖然美國鐵路里程密度仍高于中國,但中美鐵路里程密度差距逐步縮小。

1990-2018年中美鐵路里程密度對比

數據來源:公共資料整理

    中國高鐵客運量從2008年的734萬人次增長到2018年的20.5億人次,年均增速達76%;高鐵客運量占鐵路客運量比重從2008年的0.5%增長到2018年的60.9%。按照我國的《中長期鐵路網規劃》,2025年和2030年的規劃里程分別為3.8萬公里和4.5萬公里,預計高鐵的客運量及鐵路客運量占比有望進一步提升。

2008-2018年中國高鐵客運量與占鐵路客運量比重

數據來源:公共資料整理

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