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2019年中國改性塑料行業生產情況、應用領域、盈利情況及市場需求空間分析預測[圖]

2019年11月22日 14:01:53字號:T|T

    一、2019年中國改性塑料生產情況分析

    改性塑料產品應用市場較為廣泛,主要包括,汽車,家電,電子電氣,建筑,醫療等諸多行業, 隨著“以塑代鋼”和“汽車輕量化、家電輕薄時尚化”等趨勢的影響,“新型城鎮化”、“建設美麗中國”等政策的逐步推行,該行業的應用產品將進一步拓展,企業技術升級與創新和產品結構的優化與調整,為該行業帶來廣闊的發展前景。

    據不完全統計,國內80%的再生塑料市場面臨環保整頓或取締的尷尬局面,28個城市共向環保部提供“散亂污”企業數萬家。

    再生塑料原料漲價成為一種趨勢,缺貨成了常態。整個進口廢塑料再生造粒產業可能因此前路渺茫,幾百萬噸的原料缺口需要尋找新的方向。

    廢塑料作為國內塑料原料供給的重要組成部分,禁止進口將帶來塑料原料供給收縮,國內塑料原料生產企業有望受益。

    2015-2018年我國改性塑料的產量由1287萬噸增長超1700萬噸,預計到2019年我國改性塑料的產量將達超1878萬噸,同比增長6.52%.

2015-2019年中國改性塑料產量及增速對比

數據來源:公開資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2020-2026年中國改性塑料市場深度評估及未來發展趨勢報告

2018年改性養塑料產量TOP省份

數據來源:公開資料整理

    目前我國有上千家企業從事改性塑料生產,但規模企業(產能超過3000噸)的不足300家。國內改性塑料的主要生產企業包括金發科技、中國鑫達、道恩股份、銀禧科技等企業,其中金發科技、中國鑫達改性塑料產量居前。

    根據有公布改性塑料產量數據的上市企業年報對比來看,2018年金發科技改性塑料產量遙遙領先于同行企業,2018年改性塑料產量為138.26萬噸,同比增長0.82%;中國鑫達改性塑料銷量為44.34萬噸;銀禧科技改性塑料產量為15.68萬噸,同比下降7.00%;國恩股份改性塑料產量為15.65萬噸。

2018年部分上市企業改性塑料銷量情況

數據來源:公開資料整理

    改性塑料的下游應用領域主要包括家電、汽車、辦公設備、電子電氣和電動工具等,其中家電和汽車領域為主要應用領域,分別占37%和23%,隨著國家對“以塑代鋼”、“以塑代木”政策的不斷推進,改性塑料性能不斷增強改善,未來改性塑料的下游需求領域將更加廣泛。

    盡管近年來汽車及家電產銷放緩,但汽車輕量化及家電改性塑料使用量增加,其需求市場仍有增長空間。

    二、改性塑料應用領域廣闊,汽車輕量化拉動需求增長,逐步走出行業拐點

    改性塑料主要用于汽車、家電等領域,我國家電行業增速較平穩,而汽車輕量化趨勢帶動下改性塑料需求較快增長,未來CAGR有望在10%以上。改性塑料主要原材料為PP、ABS、PC、尼龍等,原材料成本占營業成本比重一般在70%左右;隨著原材料價格的回落,行業盈利底部改善。公司汽車材料業務逐步走出拐點,未來市場集中度會進一步提升,公司仍然是最具競爭力的高端汽車用改性塑料企業,核心客戶涵蓋寶馬,奔馳,福特,大眾等全球頂尖車企,未來全球化會進一步布局,包括美國和歐洲業務持續開拓。

    在中國改性塑料產品構成上,主要以改性PP、改性ABS、改性PS為主,2018年三者產量分別占據了改性塑料市場40%、29%和7%的比重,而改性PET、改性POM和改性PPO的占比較小。

中國改性塑料產品結構情況

數據來源:公開資料整理

    改性塑料屬于石油化工產業鏈中的中間產品,主要由五大通用塑料和五大工程塑料為塑料基質加工而成,具有阻燃、抗沖、高韌性、易加工性等特點,是一種化工新材料。改性塑料的主要原材料為聚乙烯PE、聚丙烯PP、聚碳酸酯PC、聚對苯二甲酸丁二醇酯PBT以及ABS樹脂等,按照功能分類可分為阻燃樹脂類、增強增韌樹脂類、玻纖增強熱塑性塑料、塑料合金類和PVC合金產品等類別的改性塑料,主要用于汽車、家電、電子電氣、建筑等。

改性塑料產業鏈

數據來源:公開資料整理

    伴隨著國內經濟的快速發展和“以塑代鋼”、“以塑代木”的不斷推進,改性塑料也獲得了較快的發展,改性設備和改性技術不斷成熟,改性塑料工業體系也逐步完善,目前已成為全國塑料產業的重要組成部分。此外,消費升級使中國的汽車、建筑等產業進入高速增長期,隨著人們對材料性能要求的不斷提高,我國正成為全球改性塑料最大的潛在市場和主要需求增長動力。另外,節能減排政策導向也推動汽車企業減輕汽車重量進而實現節能減排,這些都極大地促進了改性塑料行業的發展。

我國改性塑料需求增長情況

數據來源:公開資料整理

我國改性塑料產量及改性化程度

數據來源:公開資料整理

    改性塑料的下游應用領域眾多,大多為消費類行業,如家電、汽車等。在經歷家電下鄉的高速增長后,我國家電行業增速較平穩,在汽車輕量化的帶動下汽車行業已經成為改性塑料需求增速最快的領域,據預測未來幾年國內車用改性塑料需求年平均增速將在10%以上。改性塑料早期主要應用于汽車的內外裝飾,隨著纖維增強塑料的應用,如今已經應用到了汽車的結構件上,特別是玻纖、碳纖維等復合材料技術的發展,使得基于改性塑料和復合材料的汽車輕量化整體解決方案成為可能。

汽車輕量化進程中改性塑料的應用潛力巨大

目標零件
現用材料
改進方式
減重效果
踏步
鑄鋁
PA
-64%
工具箱
沖擊鋼板
玻纖增強PP
-60%
工作臺
2A11鋁材
SMC(片狀膜塑料)
-57%
側、后窗玻璃
玻璃
PC
-53%
油箱
鋼板
MDPE(中密度聚乙烯)
-50%
變速箱頂蓋
鑄鋁
PA
-50%
側裙板
SMC
PP
-40%
氣門室罩蓋
鑄鋁
SMC
-33%
導流罩
SMC
ABS復合板
-29%
內飾板
PP麻纖板
輕質GMT
-25%
掛車閥支架蓋板
SMC
低密度SMC
-25%
油底殼
沖壓鋼板
SMC
-20

數據來源:公開資料整理

    單車改性塑料用量提升拉動我國需求較快增長。我國乘用車單車改性塑料用量從2005年的78kg提高到2017年的121kg,但仍落后于全球水平。目前改性塑料使用量最高的是德系車,其改性塑料的使用率達到了22%為300-360千克,歐美國家的平均水平也達到了16%為210-260千克,我國乘用車單車的改性塑料使用率只有8%為100-130千克,仍有大幅提升的空間。2017年歐美共生產了3279萬輛乘用車,而中國生產了乘用車2382萬輛,由此計算的全球乘用車單車改性塑料加權平均用量為164-205千克。2017年我國乘用車用改性塑料達到300萬噸,預計到2020年中國乘用車生產量將達到2534萬輛,假設國內單車改性塑料用量為160kg,屆時車用改性塑料需求將達到405萬噸。按照單價2萬元/噸來計算,市場空間將超過800億人民幣,2017-2020年車用改性塑料需求復合增速約為11%。

單車改性塑料用量穩步提升

數據來源:公開資料整理

    三、原材料價格回落,盈利底部特征明顯

    2016年下半年以來,原材料價格大幅上漲,由于改性塑料企業議價能力相對較差,成本上漲傳導較慢,對國內各改性塑料企業業績影響顯著,毛利率急劇下降

國內改性塑料上市公司營業利潤對比

數據來源:公開資料整理

國內改性塑料上市公司毛利率對比

數據來源:公開資料整理

    1、LCP下游應用廣泛,全球規模約9.5億美元

    液晶高分子(LiquidCrystalPolymer,LCP)是一種新型的高分子材料。液晶聚合物是一種介于晶體和液體之間的中間相態聚合物,在受熱熔融或者被溶劑溶解后會由剛性固定轉變為具有流動性的液體物質,同時又保持著晶態物質的取向有序性,從而形成兼具液態流動性和晶態分子有序排列特征的液晶態。按照形成液晶相的條件,可LCP分為溶致性液晶(LLCP)和熱致性液晶(TLCP),TLCP由于其優異的成型加工性能,發展勢頭迅猛。

數據來源:公開資料整理

    LCP下游應用十分廣泛。最初,美國發明TLCP材料后將其主要用于微波爐或其他爐具等耐高溫材料,由于利潤不高美國逐漸退出生產領域,而日本廠商則對LCP材料的生產和研發持續關注。隨著工程領域對特殊性材料的需求日益增長,LCP因其特有的物理性能而被重新納入大眾的視野。據統計,從產品應用上看,電子電器及消費電子、工業、汽車是主要的下游應用領域,分別占據80%、7%和6%,其中連接器用量近2/3。

LCP各領域應用占比情況

數據來源:公開資料整理

    2002年,全球LCP市場需求量僅為1.6萬噸,2016年總需求量達5.4萬噸,規模達9.5億美元。據預測,2023年全球LCP市場規模將達14.5億美元,2016-2023年復合增速為6.2%。

全球LCP整體需求情況及預測

數據來源:公開資料整理

    目前,全球LCP的生產主要集中在美國與日本地區,美國的塞拉尼斯公司,日本的寶理塑料以及住友化學是主要的供應商,約占全球產能的70%。其中,美國的塞拉尼斯產量約1.12萬噸/年,日本寶理塑料產量為1.5萬噸/年,住友化學產量為0.92萬噸/年。而在中國地區,主要的LCP生產商為沃特新材料,普利特以及金發科技,此外寧波聚嘉新材料近幾年也成功生產出注塑級LCP樹脂。

LCP全球產能分布廠商商

廠商
商品名
產能(噸)
塞拉尼斯
Vectra/Zenite
11200
寶理塑料
LAPEROS
15000
索爾維
Xydar
2000
住友化學
SUMIKASUPER
9200
東麗
SIVERAS
2000
上野制藥株式會社
UENOLCP
2800
普利特
2000
沃特
SELCION
3000
金發科技
Vicryst
3000
寧波聚嘉新材料
COPOLYMEN
150+2000

數據來源:公開資料整理

    2、受益5G加速建設,LCP市場快速增長

    目前LCP多被應用于汽車導航,航空航天導航等領域。在手機天線中較少使用。隨著蘋果公司率先在iPhoneX中使用多層LCP天線,手機LCP天線的使用開始爆發。LCP的電學性質十分優異:即使在在極高頻也能保持介電常數恒定,具有一致性;介質損耗與導體損耗小,能夠應用于毫米波的處理;熱可塑性強,容易實現多層疊層。隨著高頻高速的5G時代的到來,LCP應用前景光明,很有可能替代PI成為新的軟板材料。

    LCP天線材料遠期空間達7.74億元。近年來全球整體的智能手機出貨量呈現穩定上漲趨勢,這與終端設備軟硬件的不斷更新換代和3G、4G的逐漸普及有密不可分的關系。2016年全球智能手機出貨量達到頂峰,為14.73億部。2016年之后,由于全球智能手機保有量達到較高水平、各大廠商新機缺乏亮點,全球用戶換機欲望較低,全球智能機出貨量出現緩步下滑的趨勢,2018年出貨量為14.05億部。IDC預測,從2019年起全球智能機出貨量的復合增長率將為2.6%,2023年達到15.97億部。

全球智能手機出貨量及預測(億臺)

數據來源:公開資料整理

    假設未來5G布局符合大眾預期,在5年全球范圍內實現全覆蓋,以2018年iPhoneXS系列和XR系列的6根LCP天線需求量為基準,可以預測2023年LCP天線材料需求量將達到2764.92噸,市場規模可達到7.74億元,年均復合增長率達到82.00%。

    天線用LCP薄膜遠期市場空間遠超材料、近140億元。2018年,一部iPhoneX用到2根LCP天線,所耗用的LCP薄膜面積為142.46cm2、對應的LCP樹脂質量為0.58g。假設遠期用到6根LCP天線,且隨著技術的發展LCP成本降低、售價從2019-遠期分別為500/500/400/300/200元/平米,再結合LCP膜在手機中應用比例10%/12%/15%/20%/100%,可以估算出5年LCP薄膜市場規模近40億元、超出LCP樹脂材料空間一個數量級,而遠期空間可以達到140億,發展潛力巨大。

2018-2022年中國LCP膜在手機中應用比例測算

數據來源:公開資料整理

2018-2022年中國LCP膜級樹脂在手機中需求量測算

數據來源:公開資料整理

2018-2022年中國LCP膜級樹脂在手機中市場容量測算

數據來源:公開資料整理

2018-2022年中國LCP膜在手機中需求量及單價測算

數據來源:公開資料整理

2018-2022年中國天線用LCP薄膜在手機中市場容量測算

數據來源:公開資料整理

    3、LCP材料主要被日美企業壟斷,國內LCP企業處于突破及驗證階段

    LCP天線的產業鏈由上游的原材料供應商和FCCL(FlexibleCopperCladLaminates,柔性覆銅板)制造商,中游的FPC軟板制造商,和下游的天線模組制造商組成。

    上游原材料有LCP樹脂/膜和壓延銅箔等材料。FCCL制造商利用這些材料制造FCCL,軟板制造商再利用FCCL和其他生產材料,加工制造FPC軟板,最后天線模組制造商根據不同的天線設計將FPC軟板加工成天線模組。

    LCP天線多個環節均有技術壁壘,最難的是膜級LCP純樹脂合成及拉膜兩個環節。

    (1)LCP樹脂的合成本身就是高難度的,有兩到三種的單體參與合成,分熔融聚合和固相聚合兩個步驟完成聚合,且對雜質、分子量分布有嚴格要求,對生產設備也有很高的要求。在LCP的諸多合成路線中,寶理和塞拉尼斯的路線最適合拉膜。

    (2)成膜工藝難度高。膜的制備需要大量實踐,且由于樹脂生產企業和薄膜企業的封閉供應鏈導致新進入者很難買到膜級樹脂、更不用說制成合格的薄膜出來。目前寶理-可樂麗(吹膜)-松下電工組合,寶理-村田(雙拉)組合是市場上最成功的組合。住友也在和包括日本千代田等企業在合作開發。此外,膜的制備后還要進行熱處理和涂覆工藝,里面也有非常多的knowhow。

    (3)其他環節,如FCCL的環節需要壓銅,而LCP的熱熔性導致該工藝對溫度控制的要求非常高;

    再者,在LCP軟板上鉆孔有難度,因為LCP軟板有很多層,傳統材料的FPC軟板用的機械打孔方式不適用于LCP軟板,目前日本村田制作所采用的是埋容埋感技術,臺灣嘉聯益則用的是激光打孔。

    目前全球范圍內,能夠真正量產供應薄膜級別LCP樹脂的公司僅有日本寶理,塞拉尼斯有能力生產薄膜級樹脂,但并未大量出貨。其他企業則不斷摸索和改進,以適配出更加適用于生產薄膜的樹脂。普利特從2007年進入LCP行業,掌握了系統的LCP樹脂的合成工藝和技術,目前正與產業鏈中的核心公司密切合作,攻克LCP薄膜的產業化難題。只有長期系統性的對聚合工藝的研究加上與薄膜制備相關環節的不斷磨合,才有可能實現最終的量產,目前普利特已經具備一定的條件,期待公司能夠實現最終的產業化量產,實現材料的進口替代。

LCP天線各環節供應格局LCP樹脂LCP膜FCCL

LCP樹脂
LCP膜
FCCL
FPC軟板
天線模組
寶理
村田制作所
村田制作所
村田制作所
藤倉電子
塞拉尼斯
可樂麗
羅杰斯
羅杰斯
臻鼎
住友化學
-
東山精密
東山精密
臺郡
沃特股份
-
松下電工
藤倉電子
安費諾
金發科技
-
宇部興產
臻鼎
立訊精密
普利特
-
新日鐵
臺郡
信維通信
寧波聚嘉新材料
-
旗勝
住友電工
-
-
-
臺虹
嘉聯益
-
-
-
新揚
--
-
-
-
生益科技
 -
-

數據來源:公開資料整理

    四、改性塑料需求端有望迎改善

    2018年10月份以來油價沖高回落,2019年初雖有所回升,但油價中樞較2018年仍大概率下降,改性塑料成本端也將迎來改善。國內企業若想在產業鏈及技術與規模方面與國家化工巨頭抗衡,毫無疑問需要在龍頭企業中尋找機會。

    目前國內改性塑料生產企業有上千家,目前產能較分散,絕大部分為小廠,產能不足3000噸,超萬噸生產企業不足70家,市場呈現典型的結構性產能過剩,
改性塑料下游主要用于家電、汽車、電子電氣、辦公設備、電動工具、照明等行業,其中汽車占比30%,家電占比29%,兩者合計占改性塑料需求近60%。油價中樞下移,改性塑料成本端將迎改善:改性塑料上游原材料主要為PP、ABS、PS等石化產業鏈產品,與油價關聯性極強。行業成本傳遞能力相對較弱,歷史上盈利狀況與油價呈現明顯負相關關系。 

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