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2019年前三季度中國通信行業整體收入及營業利潤分析:營收增速放緩[圖]

2019年11月27日 13:18:07字號:T|T

    2019Q1-Q3,通信行業整體實現營業收入7214.22億元,同比增長6%,去年同期行業營收增速為14.3%。剔除中興通訊、中國聯通后,行業總營收4400.61億元,同比增長9.5%,去年同期行業營收增速為28.5%。受到中美貿易關系的影響,通信行業整體營收增速放緩。

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3年通信行業整體收入及增長率

數據來源:公共資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2020-2026年中國通信行業市場消費調查及投資策略建議報告

    負增長公司數量增多,高增速公司數量減少,呈兩極分化趨勢。2019前三季度營收同比負增長的公司共40家,去年同期為20家,增速位于0-20%之間的公司共35家,去年同期為33家,增速位于20%-50%之間的公司共21家,去年同期為32家,增速大于50%的公司共9家,去年同期16家。總體來看,負增長公司數量增多,高增速公司數量減少,呈兩極分化趨勢。

    2018Q1-Q3、2019Q1-Q3年通信行業營收增速分布(個)

數據來源:公共資料整理

    子板塊營無線射頻、網絡安全、云計算營收增速最快。分板塊來看,營收增速最快的三個板塊分別是無線射頻、網絡安全、云計算,增速分別是20.8%、15%、14.1%,營收增速最慢的三個板塊分別是北斗導航、專網、光器件,增速分別是-9.5%、-4.1%、-3.4%。無線射頻板塊主要是受益于運營商資本開支的增長,4G網絡的深度覆蓋與5G網絡的加速布局促使下游板塊營收增長,網絡安全板塊一方面受益于政府對于網絡安全的重視程度不斷提升,另一方面隨著5G技術的不斷成熟和商用落地,網絡環境日益復雜,對網絡安全提出了新要求,需求不斷增加,行業呈現高景氣度;云計算板塊主要是IDC領域表現較好,增長穩定。

    2019Q1-Q3通信行業子板塊收入增長率

數據來源:公共資料整理

    行業凈利潤實現增長,增速明顯改善,中興業務逐漸恢復。2019Q1-Q3,通信行業整體實現凈利潤289.75億元,同比增長66.93%,去年同期行業凈利增速為-21.83%。剔除中興通訊、中國聯通后,行業實現凈利潤205.31億元,同比下降2.91%,去年同期行業凈利增速24.49%。整體來看,行業凈利潤恢復增長,主要是中興通訊業務逐漸恢復,在剔除中興、聯通之后行業凈利潤略有下滑,主要是受到專網、光纖光纜、北斗導航等板塊業績的拖累。

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3年通信行業整體凈利潤及增長率

數據來源:公共資料整理

    負增長公司數量增多,高增速公司數量減少,呈兩極分化趨勢。2019前三季度凈利同比負增長的公司共51家,去年同期為38家,增速位于0-20%之間的公司共15家,去年同期為23家,增速位于20%-50%之間的公司共21家,去年同期為21家,增速大于50%的公司共18家,去年同期23家。總體來看,凈利負增長公司數量增多,高增速公司數量減少,呈兩極分化趨勢。

    2018Q1-Q3、2019Q1-Q3年通信行業凈利增速分布(個)

數據來源:公共資料整理

    子板塊主設備商、物聯網、無線射頻凈利增速最快。分板塊來看,2019前三季度凈利增速最快的三個板塊分別是主設備商、物聯網、無線射頻,增速分別是178.2%、85.8%、40.7%,主設備商盈利能力逐漸恢復;凈利增速最慢的三個板塊分別是專網、光纖光纜、北斗導航,增速分別是-98%、-40%、-38.5%。

    2019Q1-Q3通信行業子板塊凈利潤增長率

數據來源:公共資料整理

    行業整體毛利率略有下降。2019Q1-Q3,通信行業整體毛利率為22.87%,同比下降0.27pct,剔除中興通訊、中國聯通后,行業整體毛利率為18.32%,同比下降1.38pct。整體來看,行業毛利率略有下降,剔除中興、聯通后行業毛利率下降幅度增大。主要是受到了專網、光纖光纜板塊毛利率下滑的拖累。

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3年通信行業整體毛利率

數據來源:公共資料整理

    子版塊主設備商、北斗導航、光器件毛利率提升最多。分板塊來看,毛利率提升最多的三個板塊分別是主設備商、北斗導航、光器件,2019Q1-Q3板塊毛利率分別為35%、26.2%、26.4%,分別提升4.79pct、3.8pct、1.98pct。

    2018Q1-Q3與2019Q1-Q3通信行業子版塊毛利率情況

數據來源:公共資料整理

    運營商板塊凈利潤保持增長。2019Q1-Q3,從營收規模來看,運營商板塊合計實現營收2236.21億元,同比下降1.44%,從凈利潤規模來看,運營商板塊合計實現凈利46.69億元,同比增長14.94%。運營商板塊凈利實現增長的主要原因是受益于混改帶來經營效率的提升。

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3運營商板塊營收及增長情況

數據來源:公共資料整理

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3運營商板塊凈利潤及增長情況

數據來源:公共資料整理

    毛利率保持增長。2019Q1-Q3,從銷售毛利率水平來看,運營商板塊銷售毛利率為27.94%,同比提升0.23pct,板塊期間費用率為21.51%,同比提升1.63pct。

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3運營商板塊毛利率變化趨勢

數據來源:公共資料整理

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3運營商板塊費用率變化趨勢

數據來源:公共資料整理

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