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2019年中國光伏行業市場供需現狀分析及2020年中國光伏行業市場需求預測[圖]

2019年11月27日 14:20:43字號:T|T

    2019年海外需求超預期,2020年國內外增量可期。2019年因國內政策落地較晚,需求前低后高,全年預計裝機37-38GW。2020年政策機制理順疊加成本下降,競價、平價項目增量可期,疊加消納空間充足,預計2020年國內需求45GW左右。海外2019年持續高景氣,需求超預期,全年裝機預計90GW以上。2020年,政策主導傳統光伏大國裝機增長,美國ITC退坡搶裝,歐洲完成2020年可再生能源目標加速裝機,印度市場加速完成規劃目標。新興及平價市場放量增長,烏克蘭、土耳其、荷蘭、墨西哥等新興市場疊加平價需求釋放,海外2020年海外裝機100-105GW。2019年全球裝機預期120-130GW,2020年全球裝機預期140-150GW,增量可期。

全球光伏新增裝機量預測(GW)

數據來源:公開資料整理

    2019年1-9月份我國新增光伏裝機僅15.99GW,同比下降超過53.7%,主要原因一方面是因為光伏新政出臺時間較晚,上半年裝機有限。一方面是因為根據政策,平價項目和競價項目在今年年底并沒有強制并網要求,產業界對組件價格的降價預期處于觀望的狀態,試圖找尋可獲最佳收益的并網時間。考慮到國內裝機有可能在最后兩個月有所起色,預計光伏全年新增裝機在25GW左右。

我國光伏年度裝機容量及預測GW

數據來源:公開資料整理

    一、需求:國內外需求穩定增長,全球次第進入平價時代

    國內:2020年思路定調,裝機增量可期

    2019年政策姍姍來遲,需求集中于Q4季度釋放

    2019年光伏采取新管理辦法,并且為了避免再次出現“531”新政在毫無預期的情況下頒布,而大幅沖擊行業,能源局就2019年光伏管理辦法多次征求意見并修改。最終于2019年5月30日正式頒布《2019年光伏發電項目建設工作方案》。2019年管理方案將光伏項目重新分類管理,方案

    要點如下:總體思路:財政部定補貼額度、發改委定電價上限、能源局定競價細則、企業定補貼強度、市場定建設規模。

    補貼總額:30億,不含扶貧,其中,戶用7.5億

    項目類型:戶用、扶貧、同電站、工商業分布式、專項工程及示范項目

    分類管理:除戶用和扶貧外,全部競價

    戶用:(1)補貼總額7.5億,預計支撐規模3.5GW;(2)18年結轉項目可申請補貼,預計占用0.5GW;(3)全年固定電價0.18元/kWh,不競價;(4)月度結算,超出額度后次月月末后并網項目停止發放補貼。

    扶貧:專項管理,不占用30億補貼額度

    競價項目:(1)于2019年7月1日前統一申報;(2)類型包括:普通地面電站、工商業分布式、專項工程及示范項目;(2)修正規則,實則為依照補貼降幅排序,降幅越大排序越前;(3)明確建設期間,逾期2個季度內,則補貼逐季降低0.01元/kWh,2個季度以上取消補貼資格。
政策姍姍來遲,19年裝機前低后高。由于上半年國內處于政策真空期,需求較淡。且規模較大的競價項目7月1日申報,預計9月逐步啟動,預計于Q4大規模集中釋放。因此2019年全年裝機走勢呈現先低后高趨勢,1-9月光伏并網規模僅為16.12GW,同比下滑53.3%。

1-9月國內需求同比下滑,主要是政策發布較晚所致

數據來源:公開資料整理

    競價規模22.8GW,19年可建設規模50GW。7月11日,國家能源局公布2019年光伏發電項目國家補貼競價結果,擬將22個省(區、市)的3921個項目納入2019年國家競價補貼范圍,總裝機容量22.79GW項目。預計對應使用補貼額度17億元,低于撥付金額22.5億元,因此真實需求規模尚未完全釋放。我們認為其原因主要系申報手續較為復雜,申報窗口期短,多數項目配套文件未落實所致。但由于競價項目外,有戶用、扶貧、平價、領跑者、“十二五”遺留項目及配套特高壓項目,能源局文件中指出:2019年可建設規模50GW,年內可并網規模40-45GW。

    目前,國企電站陸續招標,揭示國內需求逐步啟動。考慮到光伏部分并網政策疊加慣性項目,我們認為競價項目將于2019年開工,但部分并網結轉至2020年一季度,因此預計19年內并網37-38GW。

    2020年光伏政策思路定調,執行機制理順利于有效釋放市場需求

    2020年政策思路基調不變,補貼與平價項目并行。我們認為2020年光伏將延續2019年有補貼項目與無補貼項目并行機制。有補貼項目大概率延續2019年競爭配置的方式,即規定總補貼規模,采取全國范圍內競爭申報,直至補貼金額用完為止。

    預計2020年國內需求同比提升,預計增量10GW以上,新增裝機規模45GW左右。由于政策細節尚未明確,我們的預測主要是政策環境、成本驅動、消納空間三個維度來看:

    政策環境穩定,全年裝機穩定:相較于2019年政策遲遲未落地導致上半年成為需求真空期,2020年競價項目申報有望提前啟動,并且根據2019年的申報經驗,預計企業報價更加合理、審批制度簡化,2020年補貼額度有望足額使用,預計能夠支撐大于2019年的競價規模,預計2020年競價項目增量5GW以上。

    高效驅動降本,全國次第平價:隨著成本進一步下降,平價需求增長。組件價格進一步下降,疊加非技術成本下降,可建平價項目擴容。近期華能集團陜西定邊60MW光伏電站成功并網發電,是我國二類資源地區首個平價上網光伏項目。標志著,我國II類資源區已實現發電側平價。預計隨著組件價格繼續下降,全國將次第平價,平價項目也將成為2020年重要增量。我們預計平價項目增量為5-10GW。

組件價格下降激發平價需求

數據來源:公開資料整理

    消納壓力解除,增量空間提升:2018年12月發改委、能源局引發《清潔能源消納行動計劃(2018-2020年)》,提出2020年平均棄風棄光率降至5%及以下。隨著存量消納問題的逐步改善,為光伏需求增長奠定良好的消納基礎。2019年上半年,我國棄光率已經降至2.4%,提前實現2020年目標,預計2020年新增裝機無需為存量項目騰讓消納空間,利好2020年裝機空間。

2019年上半年全國棄光率2.4%,創新低

數據來源:公開資料整理

    2020-2025進入平價加速周期平價上網區域充分,潛在市場充足。分布式光伏單位造價成本低,有望率先平價。在2018年光伏電站的成本構成中,組件仍是主要成本,分別占據分布式光伏和集中式地面電站總成本的48%和41%。從成本演化趨勢來看,組件成本仍是未來潛在降幅最大的部分。2018年分布式光伏造價成本為4.18元/W,地面光伏系統造價成本為4.92元/W,預期兩者將始終維持0.6-0.8元/W的價差。差價主要是由于分布式光伏管理費用(前期管理、勘察、設計及招標等費用)和一次設備費用(箱變、主編、開關柜、升壓站)較低。

地面光伏系統造價成本

數據來源:公開資料整理

分布式光伏系統造價成本

數據來源:公開資料整理

    項目收益率有保證,局部平價時代已經到來。根據全國各地脫硫煤電價與平均光照小時數數據,在不同的工程造價成本(4.5元/W-3元/W)下,計算項目IRR。以最低IRR=6%為標準,判定該地區是否滿足平價上網條件。根據測算,在工程造價成本為4.0元/W的條件下,只有四川、陜西、山西、寧夏、湖北、貴州、甘肅、安徽的全部或者部分地區平價上網存在難度。平價上網收益較好的地區有山東、四川西北部、遼寧、吉林、黑龍江、河南、河北、廣東。預期這些優質地區將成為分布式平價市場的率先增長區域。

平價條件下,全國各地域全額上網光伏電站造價成本與項目IRR關系測算

數據來源:公開資料整理

    發電側平價后,我國理論年裝機空間100GW以上。我們通過構建能源平衡表,在全局角度下,滿足用電供需平衡。模型中,主要由火電、水電、風電、光伏及核電供給電力,滿足全社會用電需求。根據能源平衡表測算,光伏2020年實現平價上網后,每年新增裝機約合在100GW以上。同時,分布式滲透率提升至50%以上,市場空間巨大。
海外:19年邊際改善顯著,新增與替代需求共振

    降本增強海外競爭力,電力需求誘導裝機。光伏在海外已經成為發電成本最低的發電方式,其增長邏輯是:欠發達地區電力需求裝機與發達地區老舊火力電站替代。印度、中東等地區,光照條件優異,人均電量不足,光伏成為最優選擇,裝機規模增長迅速。美國、歐洲等光伏大國電力設施換代,可再生能源占比順勢提升,光伏市場將繼續穩健增長。預期2019年全球裝機120-130GW,未來五年內全球新增光伏裝機增速維持在10%-20%。

2019-2020年海外需求確定性增長

數據來源:公開資料整理

    全球光伏裝機呈現強國維持,新興市場多點開花的局面。2019-2021年中國,歐洲,美國,印度將維持占有全球新增裝機量的32%-34%,13%,10-11%,9-10%。其他國家地區裝機規模占比將從29%提升到32%,主要由于光照資源好的新興國家裝機規模會大幅度提升。

2019-2021年新興市場快速增長

數據來源:公開資料整理

    海外市場繁榮,國內優質產品出口驟增。中國光伏海外出口正值增速爆發時期,2019年一季度出口總計29GW,同比提升70%,Q2-Q3組件歐規模17GW以上,同比增速分別為102%、70%。海外高景氣驗證,同時因為Q3海外假期,需求較淡,預計Q4海外需求再迎旺季,出口規模進一步增長,2019年海外需求預計90GW。

海外組件出口放量,驗證海外高景氣

數據來源:公開資料整理

    美國:201退坡,透支因素解除

    2018年美國新增裝機規模預計11.7GW,主要系2016年搶裝透支疊加貿易摩擦約束進口組件成本所致。但隨著光伏成本的進一步下降、稅率進一步下降、以及ITC即將到期,有望看到以南美為主的光伏裝機進一步增長。預計2019年美國新增裝機12GW,2020年有望達到15GW。2019-2024年美國市場需求有望達到14-18GW。

美國光伏裝機量預計持續增長

數據來源:公開資料整理

    ITC延期,政策紅利加組件價格下降激發新增需求。2019年7月25日,國會通過決議,投資稅收抵免(ITC)政策確定將延期五年,并在五年內保持30%的稅收抵免。我們認為,美國市場短期,第五批雙反稅率大幅下降,成本降幅極大,短期內刺激美國光伏市場裝機量快速提升。中期,ITC延期確定5年,裝機預測可能平緩,年復合增長率將維持高位。長期,多重因素(技術提升、規模效應、電網消納能力、土地、資金成本、行政審批等非技術成本共振)光伏裝機成本持續降低,光伏的新開工建設成本持續低于傳統發電形式,裝機和發電占比同步提升。

    歐洲:沖刺2020年RE目標,裝機動力強勁

    短期可再生能源目標促動搶裝,MIP取消提升光伏性價比。歐盟2020可再生能源目標期限在即,MIP取消后成本降低具備競爭力,光伏搶裝為市場注入新活力。2020年歐盟整體可再生能源在全部能源消費占比達20%,且成員國根據各國國情設立特定的強制性2020可再生能源目標。2030年歐盟整體可再生能源在全部能源消費占比達32%。而截止2017年,歐盟可再生能源比例已超過17.5%,歐盟28個成員國中,11個成員國已實現2020目標。

2017年僅11國完成2020年目標

數據來源:公開資料整理

歐盟成員國可再生能源發電比例目標

數據來源:公開資料整理

    2013年起歐洲對中國產品進行雙反和MIP(MinimumImportPrice),其主要影響歐洲市場組件可得性。2018年8月31日,歐盟委員會發布聲明稱,對中國雙反和MIP制度在9月3日午夜正式結束。MIP取消后歐洲組件價格大幅下降,且中國對歐洲出口重回增長。MIP取消后,歐洲組件價格大幅下降。2018年9月MIP結束后,中國低價高效的組件更具備競爭力,歐洲市場購買組件成本大幅再降。雙反之后,11月組件價格已下滑至19歐分,較最低限價30歐分下行30%。

中國出口歐洲光伏組件價格MIP后大幅下降

數據來源:公開資料整理

歐盟光伏現貨市場組件價格變化趨勢(單位:歐元/W)

數據來源:公開資料整理

    中長期后補貼時代內生需求增長。技術驅動光伏裝機成本持續降低;后補貼時代,上網電價政策向招投標制度過渡,光伏裝機回歸市場邏輯;南歐國家邁入發電側平價時代,PPA不斷涌現;新興市場崛起,持續提供增長動力。

    成本快速下降,市場重回市場邏輯:光伏產業技術驅動降本,2010年-2018年法國、德國、意大利、英國等國家度電成本降幅70%以上。部分南歐國家已經實現發電側平價,前期依賴補貼政策驅動,目前逐步轉向平價驅動,光伏增長回歸市場邏輯。隨著光伏成本進一步下降,預計需求持續穩定增長。RE100增量可觀:全球超過125家大公司已經加入了“可再生能源100計劃”(RE100),致力于企業電力實現100%可再生能源供應。對可再生能源購買協議(PPAs)的需求增加,為無補貼光伏項目的落地提供了關鍵支持。預計RE100公司需要至少額外的67TWh可再生能源,以實現2030年可再生能源供應的承諾。如果全部折合成光伏,則新增裝機規模為57GW。

歐洲光伏電站成本快速下降

數據來源:公開資料整理

歐洲RE100企業的可再生能源需求(TWh)

數據來源:公開資料整理

    PPA催生新的光伏商業運營模式:歐洲光伏PPA在2017-2019年內取得了重要進展,主要集中在西班牙、意大利和葡萄牙等國。累計光伏PPA簽約規模達4.174GW,平均PPA協議價格在31歐元/MWh到45歐元/MWh間。隨著成本下降及創新模式應用,歐洲企業PPA的潛力巨大,近年增長趨勢顯著。

歐洲已簽署光伏PPA

數據來源:公開資料整理

歐洲公共事業公司對光伏長期PPA的需求

數據來源:公開資料整理

    2018年歐盟裝機量8.2GW,歐洲整體裝機量11.3GW。預計2019年歐洲裝機量達16.9GW,未來五年歐洲裝機量共計124GW。

歐洲光伏裝機量預計持續增長

數據來源:公開資料整理

    印度:裝機潛力無限,需求逐年攀升

    印度為電力缺口大國,光照資源稟賦較好。17年印度人均用電量1122千瓦時,僅為世界平均水平的1/3,近2.4億人處于缺電狀態,年均電力缺口約13%。預計2018-2040年印度電力市場總需求維持約5%的復合增速,2040年總需求達3288TWh。而印度絕大多數邦年均光照2000小時以上,光伏度電成本較低。

印度光資源豐富

數據來源:公開資料整理

印度近30%地區缺乏供電設施覆蓋

數據來源:公開資料整理

    2019年印度光伏新增規模13.5GW。其中,公用事業10.9GW,屋頂光伏2.4GW,離網項目0.3GW。隨著印度組件稅收政策理順,以及組件價格持續下降,預計2020-2022年印度每年光伏新增裝機有望達到15GW的規模。

19年印度公用事業新增裝機超過10GW

數據來源:公開資料整理

預計印度裝機18-22年年均新增裝機14-15GW

數據來源:公開資料整理

    二、供給:高效產品居絕對主流,推動降本刺激平價需求

    單晶占比過半,高效產品居主流

    各環節全力提效,高效趨勢不止。全產業鏈降本增效成為行業主邏輯。整體看來,成本下降路徑可分為兩類:一是,工藝優化帶來的生產成本下降,如多晶流化床法,金剛線切割,連續投連等技術;二是,效率提升攤薄單位造價帶來的成本下降,如單晶硅片,PERC電池,疊瓦技術等。目前工藝優化帶來的成本下降逐漸進入尾聲,提升效率成為各企業重點研發方向,高效產品市占率不斷提升。

產業鏈各環節成本下降的主要途徑

數據來源:公開資料整理

    硅片:單晶成為絕對主流,大尺寸硅片助力降本

    單晶替代趨勢明晰,2020年單晶滲透率有望達79%。相比多晶硅,單晶硅片內部無晶界、有效面積高,因而光電轉換效率高。目前市場主要以單晶擴產為主,并且通過不斷規模化及高效化,單晶成本持續下降,并保持后端合理價差,促使產業配套產能穩定擴充。從運營端看,高效單晶產品性價比優勢凸顯,單晶市占率已從2015年15%提升至18年26%,滲透率增長迅猛,且預期2019年達到62%,占比過半,2020年預期達到79%,趨勢確定。

單晶市占率不斷提升,2019年有望達到62%

數據來源:公開資料整理

PERC電池滲透率迅速提升

數據來源:公開資料整理

    龍頭企業競相提升硅片尺寸,硅片大型化漸成勢。自2018年起,硅片龍頭企業引領硅片尺寸升級,2018年晶科率先提出G1(158.75mm方形)硅片,2019年隆基、中環相繼發布M6(166mm)及M12(210mm)單晶硅片新產品硅片面積提升3%-80%,將有效攤薄硅片及后續工藝成本,推動組件端性價比提升及成本下降。

目前市場主流企業推出的大尺寸硅片產品,面積較M2提升顯著

數據來源:公開資料整理

    大硅片提升組件功率,推動成本下降。根據測算G1/M6/M12硅片面積分別提升3%、12%、81%,對應P型組件(72片版型)功率增益達到4%、13%、53%,非硅成本可下降1.5%、3.8%、20%。極大程度推動行業成本的下降,光伏降本路徑切實可行,潛力十足,平價時代光伏回歸電力屬性后,成本下降將提升光伏競爭力。

大尺寸硅片提升組件功率及轉換效率

數據來源:公開資料整理

大尺寸硅片降低組件非硅成本

數據來源:公開資料整理

    大尺寸硅片滲透率提升,趨勢明確。行業降本趨勢疊加產業鏈設備升級改造,預計大尺寸硅片市占率將逐步提升。2020年G2、M4及M6占比從15%提升到60%,2021年成為絕對主流。其中,G1由于兼容性較好,預計占比較大,占比從2019年11%提升到2021年85%。

大尺寸硅片滲透率迅速提升

數據來源:公開資料整理

    電池:PERC仍為主流,N型研發加碼

    PERC電池成主流,高效產品加速平價。PERC電池轉換效率高,產線兼容性好,性價比高,在平價趨勢下成為行業首選。2018年單晶PERC產品比例迅速提升至33%,且預計2019年PERC比例達到47%,成為增速最快的西風領域。我們預測未來高效電池市場上,基于效率導向準則,PERC電池、N型硅電池、IBC和MWT電池以及未來更高效的HIT和HBC電池將依次漸進式成為市場主流。海外市場對單晶偏好顯著,主要系高效產品在終端應用后加速度電成本下降。

    降本增效共同準則,HJT、TOPCon并行發展。單晶PERC電池即將進入性能提升瓶頸期,主要是P型電池存在本征性缺陷造成光致衰減效應(LID)。而N型電池雜質濃度低,無光衰,光電轉化率與穩定性優勢明顯,有希望替代P型電池。在目前市場上,N型電池以HJT和TOPcon技術呈現并行發展的局面。通威、上澎、晉能等布局HJT技術,中來,林洋等PERT廠商偏向TOPCon。短期來看N型技術經濟性較弱,市場大規模上仍然以PERC為主。但是市場對組件效率和穩定性的要求會不斷提高,N型是提高電池效率的確定趨勢。目前HJT/TOPCon電池的量產轉化效率在22%-23%,市場占有率在4%,預期2023年轉化效率可以提升到24%以上,市場占有率達到25%。

N型電池接力,實現轉換效率突破

數據來源:公開資料整理

    組件:多元化組件技術,助力功率提升

    組件技術興起,推動組件功率提升。隨著高效需求增長,下游組件廠家提出新型組件技術,來接力效率提升。其中,半瓦+多主柵技術成為多數廠家的選擇,2019年逐步起量。疊片技術近半年成為組件新主流技術,在技術成熟度提高后或于在2020年迎來放量。

組件技術多樣化

數據來源:公開資料整理

    2018年光伏產品出口總額161.1億美元,同比增長10.9%。組件出口41GW,同比增長30%。2019年前三季度,組件出口總規模約為50GW,同比增加約22GW,增幅高達80%。我們預計2019年海外需求增速將保持高速增長,2020年仍將維持較快速增長,估計需求在100GW以上。全球總需求在140GW左右

組件出口規模(MW)

數據來源:公開資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2020-2026年中國光伏發電行業市場現狀調研及未來發展前景報告

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