歡迎來到中國產業信息網設為首頁|加入收藏|網站地圖|繁體|產業網微薄

中國產業信息網企業頻道

產業網 > 企業頻道 > 企業誠信 > 正文

順絡電子:5G備貨啟動 電感量價齊升帶來業績彈性

2019年11月14日 17:19:48字號:T|T

    我們近期再次拜訪順絡電子管理層,繼續看好順絡未來幾年的成長性。

    主要來自:1)電感行業景氣度回升;2)5G 手機電感量價齊升;3)國產化替代、份額提升空間廣闊。維持跑贏行業評級。

    評論

    電感行業景氣度有望迎來回升。1)經過一年的去庫存,我們看到整體被動元件市場景氣在3Q19 觸底,MLCC、電感等4Q 以來均看到回暖信號,我們認為主要來自5G 手機、消費電子等終端需求的逐步恢復,以及中美貿易摩擦過度悲觀預期的修復,供應鏈開始進入庫存回補周期;2)展望明年,我們認為5G 手機大規模上量,以及無線耳機等AIOT 品類的高成長,有利于電感等被動元件景氣的進一步上行。

    5G 手機備貨啟動,電感量價齊升帶來業績彈性。1)我們看好1H20安卓陣營5G 手機的大規模發布上市,零部件備貨潮也已于9 月開始啟動,我們預計將于11 月前后傳導到電感等環節,順絡4Q19起訂單表現值得期待;2)我們測算5G 手機電感用量迎來30-50%提升,考慮到01005 電感價格更高,整體ASP 將提升50%以上;順絡01005 微小化電感也已打破村田壟斷,我們認為順絡今明兩年01005 等擴產力度較大,迎接5G 時代機遇。

    國產化大勢所趨,順絡份額提升可期。1)從產業鏈層級來看,我們認為被動元件將是這幾年最值得關注的國產化領域之一,中美貿易摩擦也在加速這一趨勢。2)順絡在國內大客戶表現強勢,疊層、功率、一體成型等電感份額逐步提升,LTCC 等其他產品線也開始導入,我們預計今年國內大客戶營收比重將在去年12-13%的基礎上迎來翻番,未來幾年也將跟隨該客戶迅速成長。3)同時我們也看到順絡在OVM 等其他品牌,以及海外射頻前端及品牌龍頭的份額也在迅速提升,帶來更大向上空間。

中國產業信息網微信公眾號中國產業信息網微信公眾號 中國產業信息網微信服務號中國產業信息網微信服務號
版權提示:中國產業信息網倡導尊重與保護知識產權,對有明確來源的內容注明出處。如發現本站文章存在版權、稿酬或其它問題,煩請聯系我們,我們將及時與您溝通處理。聯系方式:[email protected]、010-60343812。
 

精彩圖片

 

 

產業研究產業數據

 

 

 排行榜產經研究數據

北京pk10开奖直播 微乐河北麻将开挂作弊器 上海天天彩 湖北麻将凡乐官网 捕鸟达人单机版 国标麻将十三幺 微信麻将软件现金红包 516李逵劈鱼技巧 中国竞彩比分直播即时比分 亿客隆彩票官网 北京pk赛车软件下载 手机捕鱼9900炮 100元本金飞艇精准稳赚计划